为什么超低利率环境还将持续?_华尔街日报中文网

超低利率境遇还将继续一段时间。

央行换得公司债券是美国10年的直接地理由。但你不克不及责备央行。。

利率的垂下代表了理财和消耗的积聚本钱。,它归结起来从约会再增长到理财增长的一切形势。。这执意为什么利率越来越低的主要理由。,这些迹象可以在街市占有率贵的直率的次主教教区。。

由于利率很低。,该公司的贷款获得了历史最高程度。。但资金值得买的东西在下垂。,此外,街市占有率回购易被说服的非常主动语态。,这种融资一定被保持。。Dodd Frank法案(Dodd Frank)筑改革法助长开账户业务开展,但本钱是学分紧缩障碍了理财矫正的跨入。。

最近几年中,商业易被说服的日长岁久一向在垂下。,它限度局限了新任务的涌现。,口音危险后的波动拿来理财的理念。不管美国仍远胜于数十年的尽力,但风险废止的设法获得越来越内行。。

戈德曼麻袋队伍(戈德曼) Sachs Group Inc., 全球值得买的东西考虑总监斯蒂芬 H.
巨子),如今理财一切波动。,这更使发生一体腻烦。。他表现,成绩是这无论是流传民间的怀有某种意图或目的的成功实现的事。。

发挥这些成绩的主要理由是约会的不竭积聚。。筑体系的使坍塌一定通向ER的涌现。,这将使全球理财一切抵消。。但如今全球约会程度甚至高于2007。,这曾经发生一任一某一俗人的成绩。,全球理财和街市的伸缩性也有所垂下。。

国际清算开账户(开账户) for International
Settlements,缩写:双)估量,2015年末,全球约会程度相当于国内生产毛额(GDP)的235%,比筑危险前的212%高等的。。这些数字成玻璃状了该公司关于个人的简讯非筑专款的大小。。

开展奇纳河家的约会增长是最顶点的。,去岁,未归还约会从2007的121%兴起到179%。。过来年纪,街市对人民币看重提高的照顾不宁成玻璃状了奇纳河不竭积聚的约会程度触发器的不放心气氛。

但平坦的是在家庭生活和开账户业务,美国也在大力开展。,约会租费也在兴起。。BIS
表现,2015年末,美国的约会程度相当于GDP的251%。,2007高于228%。调准速度,美国库藏债券与GDP的比率从60%兴起到100%,使分裂理由是为干掉2008年筑危险的结果而发生的本钱。

高级房舱Hoisington英国制汽车牌名 Investment Management 公司工具副总统猎人(Lacy)
猎食其他动物的野兽),美国理财增长甚至在危险前自在。,这在非常成玻璃状了这点。,本世纪初,约会程度涌现了成绩。。Hoisington办理数数以十亿计抵制资产。自1990沦陷以后,该公司曾经可以义卖于美国衣服的胸襟的继续垂下。,美国利率的下跌提振了俗人库藏债券的价钱。。

猎人说,借眼前的消耗意思是把然后的收益作为防护。。

美国理财的衰退成玻璃状了这种冲击力。。经夸张调理后的美国家庭生活收益中线已从1999年的高点垂下7%,到53,657抵制。食品券的等于增长了一倍多。,至4,360万人。

增长自在和风险憎恶者是美国STO最舷弧的表现形式。,现代,股市的热门产品是低波动性的值得买的东西结成。。

戈德曼麻袋的刚强,很难现金的低及于、大批量值得买的东西的接受报价。,但这并做错最大的成绩。。

1999年老估值技术股的买家无论如何在理财杂乱时间找出了当初最边界的公司。眼前,设法获得同一事物的最小波动性值得买的东西结成具有普遍性。,但完整无赖。,这也限度局限了街市选择赢家的容量。。

斯特朗问道。,先前的科学技术酵母给咱们饲料了互联网网络。,这一最小波动性值得买的东西酵母会饲料什么?

Colin Barr

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